近日，新强联、中材科技等风电核心零部件企业陆续发布亮眼三季报。相对而言，中游风电整机制造环节仍处于修复期。
随着“沙戈荒”大基地项目加速落地，风电行业长期增长空间已打开。多位企业和行业研究人士对上海证券报记者表示，风电行业四季度景气度有望持续攀升。
风电零部件企业纷纷发布“喜报”
轴承龙头新强联三季报显示，公司今年前三季度营业收入为36.18亿元，同比增长84.10%；归母净利润为6.64亿元，同比增长1939.50%；扣非归母净利润为5.82亿元，同比增长846.59%。前三季度，公司毛利率为28.88%，同比上升12.14个百分点；净利率为18.94%，较上年同期上升20.10个百分点。
“行业需求回暖与公司高附加值产品占比提升是盈利增长的核心驱动力。今年以来公司一直处于满产状态，成本管控成效显著。”新强联董秘寇丛梅接受上海证券报记者采访时表示，未来，公司将在保障满产的基础上推进技术改造，进一步提升生产效率，满足客户更高的要求。横向产品拓展方面，公司通过2022年募投项目布局齿轮箱轴承，目前已与多家主流企业达成合作，逐步向风电齿轮箱轴承等品类延伸，未来该品类有望成为新的增长点。
记者采访获悉，当前风电叶片需求供不应求，头部企业普遍订单饱满，当前的高景气形势还将在四季度延续。中材科技第三季度实现营业收入83.69亿元，同比增长33.47%；归母净利润4.81亿元，同比增幅高达234.84%。
10月23日，广大特材发布2025年三季报，公司前三季度实现营业总收入37.75亿元，同比增长27.56%，归母净利润2.49亿，同比增长213.65%。公司近期称，业绩增长主要受益于下游行业需求向好、客户订单拓展、内部产品结构优化及降本增效措施的实施。同时，募投项目的效益逐步显现，风电齿轮箱零部件项目和海上风电铸件项目的产能提升也为公司带来了显著的盈利贡献。
万联证券研报显示，相较于零部件企业的高增长，中游整机制造环节盈利仍处于修复阶段。据记者对7家风电整机制造企业进行统计，今年上半年平均毛利率在11%左右，同比下降超过3个百分点，即使头部企业也未能幸免。
东吴证券等券商电力和新能源行业研究员认为，随着前三季度风电装机规模大幅增长，第三季度海上风电和陆上风电项目交付环比向上。在风电行业景气回升的趋势下，风电产业链整体盈利水平有望改善，建议关注龙头公司业绩修复、估值回升带动投资机会，可关注塔架、主机、海缆、零部件等不同环节。
政策与项目共振，万亿级市场空间可期
我国于9月24日在联合国气候变化峰会上正式宣布新一轮国家自主贡献目标：到2035年，中国风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦。这意味着未来五年风电年均新增装机量将较“十四五”期间实现翻倍增长。
隆华科技证券事务代表杨华威对上海证券报记者表示，公司从事风电叶片材料PVC泡沫材料的制造，主要应用于大型及海上风电叶片，和明阳智能等厂商保持稳定合作。今年以来，风电装机规模大幅增加已直接带动零部件的需求，公司相应的材料产线一直处于满产状态，销售和盈利情况较去年同期明显改善。面对巨大的市场需求，杨华威表示，公司将进一步加大风电领域新材料的布局，进一步加强技术研发。
国家能源局新能源和可再生能源司副司长潘慧敏近日表示，国家能源局将重点推进以下几项工作：一是坚持本地消纳和外送消纳并重，加快推进以沙戈荒地区为重点的大型风电光伏基地项目建设；二是规范有序推动省管海域的海上风电开发，积极稳妥推进深远海海上风电有关工作；三是推动风电集成发展，不断拓展“风电+”模式。
重大项目的加速落地成为需求释放的直接抓手。在新疆维吾尔自治区若羌县，三峡集团正通过规模化开发风电、光伏等清洁能源将戈壁荒漠变为能源基地。三峡集团相关人士对上海证券报记者介绍，若羌新能源项目规划总装机容量近1900万千瓦，其中包括风电400万千瓦、光伏850万千瓦，配套先进高效火电装机396万千瓦等，是三峡集团投资建设的南疆首个千万千瓦级“沙戈荒”风光火储外送基地项目。
风电制氢等新业态的探索进一步拓宽了市场边界。近期，地方主管部门对金风科技乌拉特中旗风光制氢一体化项目（制氢氨醇部分）工业项目备案（发改）项目准予备案。根据金风科技相关公告，项目总投资金额约为189.2亿元。项目总体规划建设3GW风电，所发电力80%以上用于电解水制绿氢，通过生物质气化耦合绿氢制取绿色甲醇60万吨/年、制取绿氨40万吨/年。国家能源集团、中国能建等企业近期都正在内蒙古、吉林等地投资建设风电制氢氨一体化项目。
据风电行业研究员测算，按照“十五五”期间年均新增1.2亿千瓦装机目标，风电产业链年均投资将超2500亿元。其中，核心零部件环节将占据约60%的市场份额，整机与下游运营环节分别占据25%和15%。在国产替代与技术升级的驱动下，具备核心技术的龙头企业有望获得超越行业平均的增长速度，产业链的结构性分化或将成为长期趋势。
伍德麦肯兹近期发布的报告预计，未来10年，全球风电市场有望迎来前所未有的增长，实现多个重要里程碑。其中，未来5年内，全球年均新增风电装机容量将超过170吉瓦；到2028年后将进一步提速，并在2034年达到峰值200吉瓦。有分析认为，海外市场将进一步增厚我国风电产业链企业的业绩。
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